Após fazer pouco ou nenhum progresso na aprovação do acordo, a aquisição da ARM pela NVIDIA pode não acontecer, segundo fontes internas da empresa.
A Nvidia Corp. pode estar se preparando discretamente para abandonar a compra da Arm Ltd. do SoftBank Group Corp. depois de fazer pouco ou nenhum progresso na aprovação do acordo de US$ 40 bilhões, segundo pessoas a par do assunto.
Aquisição da ARM pela NVIDIA pode não acontecer
A Nvidia disse aos parceiros que não espera que a transação seja concluída, de acordo com uma pessoa, que pediu para não ser identificada porque as discussões são privadas.
Enquanto isso, o SoftBank está intensificando os preparativos para uma oferta pública inicial da Arm como alternativa à aquisição da Nvidia, disse outra pessoa.
A compra – prestes a se tornar o maior negócio de semicondutores da história quando foi anunciada em setembro de 2020 – provocou uma forte reação dos reguladores e da indústria de chips, incluindo os próprios clientes da Arm.
A Comissão Federal de Comércio dos EUA processou para interromper a transação em dezembro, argumentando que a Nvidia se tornaria muito poderosa se ganhasse controle sobre os designs de chips da Arm.
A aquisição também enfrenta resistência na China, onde as autoridades tendem a bloquear a aquisição se obtiver aprovações em outros lugares, de acordo com uma pessoa. Mas eles não esperam que chegue tão longe.
Tanto a liderança da Nvidia quanto a da Arm ainda estão defendendo seus casos aos reguladores, de acordo com as pessoas, e nenhuma decisão final foi tomada. E por tudo isso, as empresas mantiveram publicamente seu compromisso com a compra.
“Continuamos mantendo as opiniões expressas em detalhes em nossos últimos registros regulatórios – que esta transação oferece uma oportunidade para acelerar a Arm e aumentar a concorrência e a inovação.”, disse o porta-voz da Nvidia, Bob Sherbin.
“Continuamos esperançosos de que a transação seja aprovada”, disse um porta-voz do SoftBank em comunicado por e-mail.
As ações da Nvidia caíram até 5,6%, para US$ 220,70 em Nova York na terça-feira. As ações depositárias do SoftBank nos EUA caíram 4,9%.
Se a Nvidia conseguir fechar o negócio, seria um grande golpe para o CEO Jensen Huang, que transformou um negócio de placas gráficas em um império de fabricação de chips.
Ele já está no topo da empresa americana mais valiosa na indústria de semicondutores, com uma capitalização de mercado de mais de meio trilhão de dólares.
Mas será uma luta árdua. A Qualcomm Inc. cancelou sua aquisição de US$ 44 bilhões da NXP Semiconductors NV em 2018, após quase dois anos de obstáculos regulatórios.
A venda da Arm está sob forte escrutínio porque seus designs de chips são usados em tudo, de telefones a carros e equipamentos de fábrica, tornando a neutralidade a base de seu modelo de negócios.
As maiores empresas de tecnologia do mundo confiam na tecnologia Arm e temem perder acesso irrestrito sob a Nvidia.
Gigantes da tecnologia se alinharam contra a aquisição. Um grupo que inclui Qualcomm, Microsoft Corp., Intel Corp. e Amazon.com Inc. forneceu a reguladores de todo o mundo o que eles acreditam ser munição suficiente para matar o negócio, segundo pessoas familiarizadas com o processo.
Além de precisar de aprovação nos EUA e na China, a compra da Arm precisa de autorização da União Europeia e do Reino Unido, que estão estudando o negócio de perto.
A provação criou divisões dentro da Nvidia. Algumas pessoas na empresa estão resignadas com a derrota da aquisição, mas outras acham que a administração poderia usar o julgamento da FTC para demonstrar os méritos da transação.
No final, porém, a Nvidia provavelmente ficará bem sem o Arm, disse Stacy Rasgon, analista da Sanford C. Bernstein.
“Embora possuir o ativo pudesse ter sido maravilhoso, também não acreditamos que eles tivessem que tê-lo”, disse ele em uma nota de pesquisa.
O acordo poderia ter ajudado a Nvidia a investir em chips de data center, mas a empresa “presumivelmente pode e vai” continuar seus esforços independentes, disse Rasgon.
Dentro do SoftBank, existem facções que querem deixar o processo se desenrolar – especialmente porque um ganho no preço das ações da Nvidia tornou a transação mais valiosa.
Mesmo após uma queda recente, as ações da Nvidia quase dobraram desde que o acordo da Arm foi anunciado. Isso adicionou dezenas de bilhões de dólares ao preço inicial de US$ 40 bilhões.
Outros no SoftBank prefeririam buscar um IPO da Arm mais cedo, enquanto a indústria de chips ainda é considerada atraente para os investidores. As preocupações com uma desaceleração já estão crescendo.
O acordo inicial entre a Nvidia e o SoftBank expira em 13 de setembro – dois anos depois de forjado – mas pode ser renovado se um acordo for alcançado.
A Nvidia disse desde o início que o fechamento da transação levaria “aproximadamente 18 meses”. Essa linha do tempo sugeriria a conclusão por volta de março deste ano – algo que não é mais provável.
O processo da FTC por si só poderia levar meses. E a Comissão Europeia e o órgão antitruste do Reino Unido terão que pesar.
SoftBank e Arm têm o direito de manter US$ 2 bilhões da Nvidia pagos na assinatura, incluindo uma taxa de rompimento de US$ 1,25 bilhão, quer o acordo seja concluído ou não.
A Nvidia também precisa obter a aprovação das autoridades chinesas em um momento em que as tensões comerciais estão altas.
Os EUA tentaram impedir que a indústria de semicondutores da China tenha acesso à tecnologia mais recente. Muitos dos novos fabricantes de chips do país são clientes da Arm, dando a Pequim um incentivo extra para não deixar a tecnologia passar para propriedade dos EUA.
Ao argumentar contra o acordo, empresas como Qualcomm, Intel e Google disseram que a Nvidia não pode preservar a independência da Arm porque ela própria é cliente da Arm.
A Nvidia, maior fabricante de chips gráficos, compete com a Intel em processadores de servidor e está se expandindo para novas áreas que a colocariam em concorrência direta com muitos outros licenciados da Arm.
A Nvidia também fornece chips para empresas como AWS da Amazon e Azure da Microsoft, fornecendo tecnologia que lida com processamento de inteligência artificial em data centers.
Essas empresas também estão desenvolvendo seus próprios chips, tornando a Nvidia tanto uma fornecedora quanto uma rival em potencial.
